아베노믹스로 엔화 약세가 지속하고 있으나 단기간 내 엔캐리 자금(상대적 고금리 국가에 투자하는 엔화 자금)의 국내 유입이 본격화할 가능성은 크지 않은 것으로 분석됐다.

금융감독원은 4일 ‘글로벌 시장의 엔화자금 동향 분석’에서 일본과 외국 간 금리차 축소, 일본의 높은 주가 수익률 및 엔화 변동성 확대를 고려해 이같이 전망했다.

금감원 관계자는 “엔화 약세가 당분간 지속할 것으로 예상되는 반면 엔화 환율의 변동성이 높은 수준인 점을 고려하면 본격적인 엔케리가 발생할 가능성은 크지 않다”고 말했다.

엔화 약세가 본격화한 지난해 10월부터 올해 3월까지 엔화 단기대출 증가액은 4조엔이다. 과거 엔캐리가 심했던 200년 10월부터 2007년 3월의 15조8천억엔에 비해 크게 못 미치는 수준이다.

그러나 금감원은 중장기적으로 일본 및 글로벌 금융·경제 여건의 변화에 따라서는 2005~2007년과 같은 엔케리의 재연 가능성이 존재한다고 판단했다.

미국 및 신흥국의 경제 성장이 본격화하면 미 달러화 등 고수익 통화로 투자가 이동할 가능성이 있고, 실물 경제에 비해 급격히 상승한 일본 주가가 조정 국면에 들어가면 차익실현 매물로 인한 엔화자금의 국외 유출이 예상되기 때문이다.

일본 정부가 주식 등 자산 버블에 대응하고 추가 엔저를 유도하기 위해 일본 금융사 및 개인의 해외 투자를 독려할 가능성도 지적됐다.

연합뉴스